Tuần này vào giữa tháng 11 năm 2025, trái phiếu dài hạn của Nhật Bản đã trải qua một đợt bán tháo lớn, đẩy lợi suất 10 năm lên mức cao nhất kể từ năm 2008 và đẩy lợi suất 30 năm lên mức kỷ lục mọi thời đại. Nó giống như một cơn bão quét qua biển tài chính châu Á.
Sau nhiều năm duy trì mức lãi suất cực thấp và mua trái phiếu đều đặn bởi Ngân hàng Nhật Bản, các nhà đầu tư bất ngờ nhấn nút bán mạnh. Việc tăng lợi suất phản ánh sự nghi ngờ ngày càng lớn về tiếp tục hỗ trợ chính sách và áp lực lạm phát đang tăng tại Nhật Bản.
Điều thực sự gây sốc? Động thái này có thể đảo ngược một giao dịch chênh lệch lãi suất trị giá 20 nghìn tỷ đô la, nơi các nhà giao dịch vay đồng yên giá rẻ để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở nước ngoài. Nếu điều đó đảo ngược, tài sản toàn cầu—từ cổ phiếu đến tiền tệ—có thể đối mặt với sự hỗn loạn nghiêm trọng.
Bây giờ câu hỏi lớn là liệu Ngân hàng Nhật Bản có can thiệp hay để cơn bão tự diễn ra. Dù thế nào, hiệu ứng lan truyền chắc chắn sẽ vượt xa Tokyo, và tất cả chúng ta ở Việt Nam và trên toàn khu vực sẽ theo dõi sát các thông báo mức lãi suất sắp tới.
