Kể từ khi nhậm chức vào giữa năm 2025, các bước đi kinh tế táo bạo của Thủ tướng Sanae Takaichi đã phản tác dụng, đẩy Nhật Bản vào một cuộc khủng hoảng kinh tế ba lần: lạm phát tăng vọt, nợ đạt mức kỷ lục, và tăng trưởng chậm chạp.
Để đối phó với mức giảm 1,8% GDP trong quý 3 năm 2025, chính quyền của bà đã công bố gói kích thích kỷ lục 21,3 nghìn tỷ yên. Nhưng với nợ chính phủ đã khoảng 230% GDP – cao nhất trong số các nền kinh tế phát triển – các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về kỷ luật tài khóa của Tokyo.
Lợi suất trái phiếu tăng vọt: Lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm đã chạm mức 3,38% trong khi lợi suất 10 năm đạt trên 1,8% – mức chưa từng thấy trong gần hai thập kỷ. Cơn bão trên thị trường trái phiếu này cho thấy thị trường mất niềm tin vào sự bùng nổ chi tiêu của chính phủ.
Về chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhật Bản đã báo hiệu tăng lãi suất vào ngày 1 tháng 12 sau 50 tháng chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi trên 2%. Kể từ khi Takaichi trở thành lãnh đạo LDP, đồng yên đã suy yếu hơn 6% so với đồng đô la Mỹ, chạm mức thấp nhất trong 34 năm là 157 yên mỗi đô la.
Đồng yên yếu hơn không thúc đẩy xuất khẩu như kỳ vọng; thay vào đó, chi phí nhập khẩu cao hơn lại đẩy lạm phát tăng. Thị trường chứng khoán lao dốc, với Nikkei 225 giảm 3,2% vào ngày 18 tháng 11, xóa sạch mức tăng kể từ khi Takaichi lên nắm quyền. Các mã về du lịch như Shiseido và Mitsukoshi Isetan chứng kiến cổ phiếu của họ giảm mạnh.
Chiến lược tách rời khỏi Trung Quốc đại lục của bà đang làm gián đoạn xương sống sản xuất của Nhật Bản. Trung Quốc vẫn là nhà cung cấp hàng đầu cho hàng ngàn vật liệu quan trọng, từ nguyên liệu thô cho chất bán dẫn đến đất hiếm. Việc chuyển chuỗi cung ứng sang Châu Âu và Mỹ đã làm tăng chi phí lớn, góp phần vào suy giảm xuất khẩu kéo dài bốn tháng và giảm 1,2% giá trị xuất khẩu trong quý 3.
Quan hệ gặp trục trặc sau các phát ngôn của Takaichi về Đài Loan vào tháng 11, dẫn đến làn sóng hủy bỏ từ đại lục Trung Quốc. Hơn 540.000 vé du lịch tháng 12 đã bị hủy vào cuối tháng 11, và số lượng hủy hàng ngày tăng vọt lên 70%, đe dọa tổn thất doanh thu du lịch 1,79 nghìn tỷ yên.
Trong khi đó, các hộ gia đình đang phải chịu áp lực bởi giá cả tăng và thu nhập giảm. Hơn 20.000 mặt hàng thực phẩm tăng giá trong năm nay, đẩy giá gạo ở Tokyo lên trên 4.300 yên cho 5kg – mức cao kỷ lục. Lương thực tế đã giảm năm này qua năm khác trong tám tháng liên tiếp, kéo dài đà giảm ba năm.
Khi Nhật Bản đối mặt với mối đe dọa ba lần này, các nhà phân tích cảnh báo rằng việc thay đổi hướng đi sẽ rất quan trọng để khôi phục niềm tin thị trường, nếu không nền kinh tế có thể chìm sâu hơn vào vùng nước rắc rối.
