Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi gần đây đã thúc giục nội các thông qua khoản ngân sách bổ sung 18,3 nghìn tỷ yên cho ngân sách năm 2025, hi vọng cú hích lớn này có thể giúp Nhật Bản thoát khỏi tình trạng kinh tế trì trệ.
Nhưng với việc đồng yên giảm giá, nợ công phình to và lạm phát vẫn cao dai dẳng, nhiều nhà đầu tư trẻ và nhà phân tích đang tỏ ra nghi ngờ. Họ nói rằng bơm thêm tiền vào hệ thống mà không sửa chữa các lỗ hổng giống như đang cố gắng đổ nước vào một chiếc giỏ rò rỉ – nước chỉ tiếp tục tràn ra ngoài.
Hãy xem các số liệu gần đây: GDP của Nhật Bản giảm 1,8% hàng năm trong quý thứ ba năm 2025, đánh dấu lần giảm đầu tiên trong sáu quý. Vào ngày 20 tháng 11, đồng yên đạt khoảng 157 yên đổi 1 đô la – tỷ giá yếu nhất trong mười tháng, so với khoảng 147 trước cuộc bầu cử lãnh đạo của đảng.
Lạm phát cũng đang nóng lên. Vào tháng 10, giá tiêu dùng cơ bản tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí nhập khẩu cao hơn từ đồng yên yếu. Một số nhà kinh tế lập luận rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần bắt đầu tăng lãi suất, mặc dù Takaichi vẫn thúc đẩy giữ chúng thấp dưới danh nghĩa 'Abenomics 2.0.'
Gói kích thích 21,3 nghìn tỷ yên của bà đưa ra một số biện pháp cứu trợ – từ việc loại bỏ thuế xăng dầu đến cung cấp trợ cấp cho hóa đơn điện và gas, phát phiếu mua gạo, và nâng ngưỡng thu nhập miễn thuế. Nhưng các nhà phê bình cảnh báo rằng đây chỉ là các giải pháp ngắn hạn có thể dẫn đến việc kích thích lạm phát thay vì kiểm soát nó.
Công ty nghiên cứu Teikoku Databank nhận thấy hơn 20.000 mặt hàng thực phẩm đã tăng giá trong năm nay – mức tăng 65% so với năm trước. Khi không có dấu hiệu giá chậm lại, lạm phát dai dẳng có thể kéo dài sang năm 2026, làm chặt chẽ thêm ngân sách của các hộ gia đình.
Trong khi đó, tăng trưởng tiền lương vẫn không theo kịp mức tăng chi phí. Về giá trị thực, thu nhập trung bình hàng tháng của các hộ gia đình hưởng lương giảm 0,1% trong tháng 10 xuống còn khoảng 599.845 yên. Nhà bình luận kinh tế Mitsuru Saito thẳng thắn gọi ngân sách lớn này là một chiêu trò quyền lực để gây ấn tượng với cử tri, chứ không phải một kế hoạch nghiêm túc để giải quyết các vấn đề cấp bách.
Đằng sau hậu trường, tỷ lệ nợ trên GDP của Nhật Bản đang tiến gần mức 240% – mức cao nhất trong các nền kinh tế tiên tiến. Chi tiêu mới 18,3 nghìn tỷ yên này dựa vào việc phát hành 11,7 nghìn tỷ yên trái phiếu mới, đẩy lợi suất dài hạn tăng cao. Vào ngày 5 tháng 12, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đạt 1,95%, mức cao nhất từ tháng 7 năm 2007, và có vẻ sẽ chạm mức 2,0%.
Khi các nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, một số cảnh báo rằng dựa vào việc phát hành trái phiếu mỗi khi thiếu tiền không phải là một chiến lược bền vững. Lợi suất tăng có thể làm đồng yên yếu hơn và gây rối loạn thị trường tài chính, khiến các hộ gia đình bình dân phải chịu thiệt hại.
Đối với các chuyên gia trẻ và sinh viên Nhật Bản hướng tới các thị trường toàn cầu, câu hỏi lớn vẫn là: liệu chi tiêu táo bạo của Takaichi có thúc đẩy tăng trưởng hay chỉ khiến nền kinh tế đang vật lộn thêm gánh nặng nợ nần?
